要 旨：
關於設定質權之有價證券，因發行公司辦理合併、減資…等等事由轉換為
現金，其該減少或滅失之股票質權，隨即移存於該代替物上，因此，質權
人就出質人因股票滅失所得向發行公司行使之請求權，仍有質權之存在
主 旨：有關設定質權之有價證券，因發行公司辦理合併、減資、收回、還本等事
由轉換為現金，是否屬出質人因滅失所得受賠償或其他利益疑義乙案，復
如說明二。請 查照參考。
說 明：一、復 貴會 99 年 5 月 31 日金管證發字第 0990021819 號函。
二、按民法第 901 條規定：「權利質權，除本節有規定外，準用關於動
產質權之規定。」96 年 9 月 28 日修正施行民法第 899 條復規
定：「動產質權，因質物滅失而消滅。但出質人因滅失得受賠償或其
他利益者，不在此限（第 1 項）。質權人對於前項出質人所得行使
之賠償或其他請求權仍有質權，其次序與原質權同（第 2 項）。…
」稽其修法理由略以，修正前條文所稱之「賠償金」，易使人誤解為
質物之代位物僅限於賠償之金錢，實則質物之代位物，不以賠償為限
，且在賠償或其他給付義務人未給付前，出質人對該義務人有給付請
求權，惟給付物並未特定，金錢、動產或其他財產權均有可能，為避
免疑義，爰將「賠償金」修正為「賠償或其他利益」。又質物滅失後
，如出質人因滅失得受賠償或其他利益者，基於擔保物權之物上代位
性，質權人所得行使之權利並不消滅，故仍有質權，且其次序與原質
權同。本件所詢有關設定質權之有價證券，因發行公司辦理合併、減
資、收回、還本等事由轉換為現金，揆諸上開說明，該減少或滅失之
股票之質權，即移存於該代替物（現金）上，亦即質權人就出質人因
股票滅失所得向發行公司行使之請求權，仍有質權存在（最高法院 9
8 年度台上字第 1301 號判決參照）。是貴會來函亦認旨揭情形符合
上開民法所定「其他利益」之意見，本部敬表同意。
正 本：行政院金融監督管理委員會
副 本：本部資訊處（第 1 類）、本部法律事務司（3 份）